http://jijinba.hexun.com/ zh-CN Mon, 07 Jul 2008 04:24:07 GMT Mon, 07 Jul 2008 04:24:07 GMT 和讯基金吧 jijinba.hexun.com &lt;p&gt;全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强日前发表了《保证股市稳定健康发展六大建议》，力主管理层干预市场，他的六条建议中就有平准基金一项。&lt;/p&gt;他指出，尽快发展平准基金，完善有关法律法规及操作规则。对于基金的来源与规模，基金的目的与责任，基金的管理和运作以及基金的监管和风险控制等问题，均要做出合理的安排。 &lt;p&gt;某证券报进行了平准基金的求证，&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#0000ff&quot; size=&quot;3&quot;&gt;证监会没有否认&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;。究竟这样的休息能否给市场带来动力，是否还有其他的救市措施将要出台？我们拭目以待。&lt;/p&gt; http://jijinba.hexun.com/163803,jijinba,4636458.html 火成岩 Mon, 07 Jul 2008 03:29:45 GMT http://jijinba.hexun.com/163803,jijinba,4636458.html &lt;p&gt;　　周一A股市场有所反弹，截至上午10点半，沪深300收于2830.98点，涨3.25％。奥运板块受到追捧，酒店旅游、传媒、飞机制造、房地产、造纸和零售等板块涨幅居前，煤炭、电力和有色金属等相对较弱。 &lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp; &amp;nbsp;消息面上，温家宝表示国民经济继续朝着预期方向发展；王岐山要求维护金融安全稳定；中国证券报报道股市稳定健康关乎经济全局；大非锁仓承诺密集出台；国家税务总局紧急辟谣称年内不会调整资源税。众多的利好因素成为今天推动大盘上扬的最主要动力。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp; &lt;font color=&quot;#ff0000&quot; size=&quot;4&quot;&gt;&lt;strong&gt;兄弟们，是不是奥运行情开始启动了？我们是不是熬出头了？总算能逃离底部，见天日了？大家一起聊聊。&lt;/strong&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt; http://jijinba.hexun.com/160605,jijinba,4636444.html 基友天地 Mon, 07 Jul 2008 03:14:33 GMT http://jijinba.hexun.com/160605,jijinba,4636444.html &lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;font size=&quot;3&quot;&gt;一向被认为是先知先觉的QFII却悄然转向，近期它们在A股市场上的一些迹象耐人寻味。&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt; &lt;br /&gt;&lt;br /&gt;&lt;font color=&quot;#ff0033&quot;&gt;对于当前颇让市场担忧的油价问题，一些QFII机构发表看法&lt;/font&gt;，&#183;&#183;&#183;合理的国际油价应该维持在100美元左右，随着美元贬值空间收窄以及美联储通过加息抑制通胀的预期，&lt;font color=&quot;#3300ff&quot;&gt;国际油价未来一定会结束屡创新高的趋势，并在未来12个月内开始下行。 &lt;br /&gt;&lt;/font&gt;&lt;br /&gt;　　&quot;决定A股走势最根本的还是在于经济基本面，我们认为今明两年内地经济增长将仍然是令人满意的，尤其是与显露衰退迹象的美国经济相比。&quot;作为汇丰QFII在内地A股的投资顾问，汇丰晋信基金管理公司投资董事阎冀预计，&lt;strong&gt;今年内地GDP增速不会低于10%，上市公司盈利增速也不会低于20%。&lt;/strong&gt;&#183;&#183;&#183;&#183;&#183;尤其是四川震后重建，对冲出口&quot;引擎&quot;动力趋缓有可能拖累GDP的风险。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;font color=&quot;#ff0000&quot;&gt;德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前表示&lt;/font&gt;，基于A股上市公司今年每股收益增长29%和2009年每股收益增长14%的预期，剧烈调整后的A股投资价值已经显现。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&lt;font color=&quot;#ff0033&quot;&gt;连续3年获选最佳中国策略研究团队的摩根大通&lt;/font&gt;，近日也大胆发出增持中资股建议。摩通中国投资战略研究主管龚方雄认为，内地通胀已有回落趋势，一旦回落超过预期，&quot;股市即可一飞冲天&quot;。 &lt;br /&gt;&lt;br /&gt;&lt;font color=&quot;#ff0033&quot;&gt;QFII普遍认为，&lt;/font&gt;中国经济将继续保持良好增长态势，并不约而同提到&quot;城市化&quot;、&quot;内需&quot;、&quot;人口红利&quot;等名词，认为这些因素将螺旋式推动国内市场繁荣及就业增长，从而为A股未来向好奠定基础。阎冀认为，中国自上世纪70年代迄今已经掀起三波婴儿潮，每波婴儿潮都将推动较长时间的消费高峰期。林瑞娟也表示，在不少国外投资基金看来，A股相比较于H股来说，最大的吸引力就在于拥有众多极具成长性的内需型行业和公司。 &lt;/p&gt;</p><p> &lt;p&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#000000&quot;&gt;和讯网倾情奉献：&lt;/font&gt;&lt;/strong&gt;&lt;/p&gt;</p><p> &lt;p&gt;&lt;a href=&quot;http://funds.hexun.com/&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#000000&quot;&gt;◎和讯网基金频道权威视点解析&lt;/font&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</p><p> &lt;p&gt;&lt;a href=&quot;http://funds.hexun.com/2008-07-07/107239849.html&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#0000ff&quot; size=&quot;2&quot;&gt;&lt;u&gt;沪指直击2800 基金对奥运毫无兴趣&lt;/u&gt;&lt;/font&gt;&lt;/a&gt;&lt;br&gt;</p><p> &lt;p&gt;&lt;a href=&quot;http://jijinba.hexun.com/&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#000000&quot;&gt;◎和讯网基金吧精华推荐&lt;/font&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</p><p> &lt;p&gt;&lt;a href=&quot;http://jijinba.hexun.com/240006,jijinba,4636149.html&quot; </p><p> target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;strong&gt;&lt;font color=&quot;#0000ff&quot; size=&quot;3&quot;&gt;&lt;u&gt;净值下跌的根本原因：明星基金杀手全面解析&lt;/strong&gt;&lt;/u&gt;&lt;/font&gt;&lt;/a&gt;&lt;br&gt;</p><p> &lt;p&gt;&lt;a href=&quot;http://guba.hexun.com/&quot; target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#000000&quot;&gt;◎和讯网股吧精华推荐&lt;/font&gt;&lt;/a&gt;&lt;/p&gt;</p><p> &lt;p&gt;&lt;a href=&quot;http://guba.hexun.com/601857,guba,6178694.html&quot; </p><p> target=&quot;_blank&quot;&gt;&lt;font color=&quot;#0000ff&quot; size=&quot;2&quot;&gt;&lt;u&gt;惊爆！史上最“牛”的股市预言&lt;/u&gt;&lt;/font&gt;&lt;/a&gt;&lt;br&gt; http://jijinba.hexun.com/d/4636427,jijinba.html 谁说的会涨 Mon, 07 Jul 2008 03:10:15 GMT http://jijinba.hexun.com/d/4636427,jijinba.html &lt;p&gt;&lt;br /&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp; &lt;strong&gt;基于中国股市的巨幅下跌，监管层要做的工作理所当然是先救市。如果不救市，而任凭股市一路下跌直到崩盘，那“治市”也就只能是奢谈了&lt;/strong&gt;。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　日前，成思危先生在做客央视解读经济热点时，被主持人白岩松问到救市问题。他回答说：“我认为救市本身，它是一个假命题，因为政府救市怎么救？拿钱买股票，那也不可能，把国家的钱拿来解少数人的套，不可能这样，所以只能治市而不能救市，政府要把市治理好，而不是直接拿钱去。”&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp; 就像笔者不认同成先生的“股指不跌破2245点就不能说是熊市”的观点一样，对于老先生的“只能治市不能救市”的说法，笔者同样不能苟同。虽然也有人在媒体上发文称“治市胜于救市”，但是笔者感觉这个赞歌唱得并不怎么高明。人在股市，只要不是白痴，治市胜于救市的道理谁都懂。2004年“9&#183;13”救市的时候，笔者就曾写过一篇《要“救市”更要“治市”》的文章，表达的也就是 “治市胜于救市”的道理。但这个道理相对应的环境应是在股市处于正常的情况下。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp; 在股市处于危急之中的时候，谈论“治市胜于救市”那就未免过于迂腐了。&lt;font color=&quot;#ff3300&quot; size=&quot;3&quot;&gt;就像一个躺在医院急救室中的病人，这时最需要的就是救命，先把病人的生命抢救过来&lt;/font&gt;。医生如果不救病人的生命，而是对病人说，你应强身健体，强身健体胜过吃药打针，这不是瞎扯淡吗？尽管强身健体胜过吃药打针的道理是对的，但在病人的生命受到威胁的情况下，还谈这种道理有意义吗？就是要谈这样的道理，也要等把病人的生命先救回来再说。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp; 时下的股市也是如此。股指从6124点一路下跌到2566点，跌幅高达58%，甚至超过了2001年到2005年那轮大熊市55%的最大跌幅，在巨大的跌幅前，如果拒绝大熊市的说法，还认为中国股市还是慢牛，这就不是实事求是的态度了。而正是基于中国股市的这种巨幅下跌，监管层要做的工作，理所当然是先救市。而只有等股市逐步脱离了危险的时候，股市才能进入“治市”阶段。如果不救市，而任凭股市一路下跌，直到崩盘，那“治市”也就只能是奢谈了。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp; 所以，对于目前的股市来说，救市是必须迈出的第一步，没有这第一步，也就没有必要谈论“治市”的第二步。关于“只能治市而不能救市”的观点是明显站不住脚的，中外股市的救市事实早就证明了这一点。退一步讲，中国股市真的危急到需要政府部门拿钱来救市的地步，那也是必须救的。毕竟中国股市的设立，政府是最大的受益者，广大的投资者平时也为中国经济的发展做出了巨大的贡献。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;&amp;nbsp;&amp;nbsp;&amp;nbsp; 因此，从中国股市发展的大局出发，就算真的需要政府部门拿出资金来救市，那又有何不可呢？这怎么能说是 “把国家的钱拿来解少数人的套”呢？&lt;font color=&quot;#3300ff&quot; size=&quot;3&quot;&gt;&lt;strong&gt;如果我们的管理层也用这种眼光来看待中国股市以及股市里的投资者的话，那实在是中国股市之悲哀，中国股民之悲哀。&lt;/strong&gt;&lt;/font&gt;&lt;/p&gt; http://jijinba.hexun.com/d/4636407,jijinba.html 只做基金 Mon, 07 Jul 2008 03:02:07 GMT http://jijinba.hexun.com/d/4636407,jijinba.html &lt;p&gt;　　“持续半年没睡好觉了，卖了基金，才睡踏实。”因为肩负亲人所托，他筹集了60多万元炒基金，但面对净值不断缩水，他出现了心脏早搏、夜不能寐的症状。他是今年32岁的李领(化名)，一个有着两年&amp;quot;基龄&amp;quot;的温州基民。几天前，在市区一家咖啡吧，谈及这两年来的投资经历，他低头抽着烟，在沉闷的气氛里，李领慢慢地细述起自己的买基经历。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　2006年李领还是出于理财的目的，拿着5万元试水基金。刚好赶上牛市启动，至2007年2月他中途离场的时候，5万元投入获得4万元的回报。那一刻起，适度理财的概念已经被驱逐出李领的脑海，占领他脑子的新思想是——增加投资。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　去年股市“5&#183;30”调整后，李领再次带着10余万元杀入，基金继续为他带来巨额回报。而受到感染但对基金一无所知的李领父母也将30余万元养老钱拿出让他操作。李领的丈母娘那边也掏出10万元托付给他投资。股市继续上涨，这时候，他投资基金还保持着一份理智，至少还明白在买了众多股票型基金后，还配置了一份嘉实债券。不过那份理智后来也没有挡住狂涨的股市的诱惑，“八千点，一万点，那时当时一些股评家都这样预测。”李领叹了一口气说，去年九月份的时候，他嫌那份债券基金涨得太慢，干脆转换成了股票型基金。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　在告别6124点之后，股指就开始一路下探。“我认为还是牛市，涨多了调一下，可能是‘5&#183;30'翻版，决定做波段，11月份的时候我先将基金减仓1/3，拿回18万元。到了今年2月，大盘跌至4000点左右时，我也相信奥运之前跌了30%的股市应该有一定投资机会。2月底又将18万元资金拿去购入基金。”&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　“这一次我押输了。大盘看上去崩溃了，每听到‘暴跌'之类的新闻，我的心就一下子抽紧。&lt;font color=&quot;#3300ff&quot; size=&quot;3&quot;&gt;父母的养老钱，2岁儿子的奶粉钱&lt;/font&gt;……”李领一边摇头叹气一边继续说，“&lt;font color=&quot;#0033ff&quot; size=&quot;3&quot;&gt;我的身体开始变差。单位体检时，竟然被检出心脏早搏&lt;/font&gt;。而我也开始在暴跌后的夜晚失眠，闭上眼睛就是一片绿色的大盘，情绪也变得急躁。如果只是自己的闲钱，我亏得起。但亲友的钱在操作，我无法面对他们。在4月份大盘跌至3600点的时候，我算了一下，如果自己的盈利全部顶上去，还能将亲友的亏空填平。虽然心有不甘，但让我停止噩梦只有这个办法。”&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　4月8日，李领卖光了手头所有的基金。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　4月24日，印花税下调。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　心力憔悴的李领已无心再战。&lt;/p&gt; http://jijinba.hexun.com/d/4636216,jijinba.html 基友天地 Mon, 07 Jul 2008 02:09:58 GMT http://jijinba.hexun.com/d/4636216,jijinba.html &lt;p&gt;　正如本报半个月前估算的那样，按照美股下跌的惯性，短期内QDII基金无法企稳。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　根据最新一次数据公布，嘉实QDII基金单位净值0.6020元，较上周下跌4.14%；上投摩根QDII基金单位净值0.6040元，较上周下跌3.82%；华夏QDII基金单位净值0.7170元，较上周下跌1.23%；南方QDII基金单位净值0.7570元，较上周下跌3.56%；工银瑞信QDII基金单位净值0.8910元，较上周下跌3.88%；银华QDII基金单位净值0.9720元，较上周下跌0.613%。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　而对于QDII基金业绩“打折”现象，相关分析师认为，目前QDII基金净值平均缩水20%，而公募股票型基金净值缩水率平均高于30%，最大缩水率甚至达到50%，QDII基金业绩仍然跑赢公募基金。&lt;br /&gt;&lt;/p&gt; http://jijinba.hexun.com/d/4636195,jijinba.html 死了都不抛 Mon, 07 Jul 2008 01:54:28 GMT http://jijinba.hexun.com/d/4636195,jijinba.html &amp;nbsp;&amp;nbsp; “我投资基金就是为了赚钱，现在市场这么低迷根本挣不到钱，再说了，我去年七八月买的基金还被深度套牢着呢，那我还投资基金干什么？”面对着最近连续推出的十几只各类新基金，很多投资者却已都丧失了投基的兴趣，更遑论选择了。&lt;br /&gt;　　其实，投资之路是一场马拉松式的漫漫长跑，只有坚持笑到最后的人，才是实至名归的胜利者。多少人把自己的先胜后败、中途不继、徘徊兴叹，看成是自己的运气不佳。其实，投资长跑的成败，最关键的还是取决于我们对自己投资行为意义的了解，在于我们是否真正弄明白自己当初作出投资决断的初衷。&lt;br /&gt;　　投资一定要慎重，“三思而后行”。在你决心投资基金之前，请务必深思熟虑，为自己的投基寻找到足以确定的理由。如果你把投资基金仅仅看成是短期赚钱手段，那么在市场大幅上涨时因贪婪而大笔买入，而在市场下挫调整时因恐惧而放弃投资，自然是无可避免的事情了。&lt;br /&gt;　　要知道，我们选择投资基金，并不仅仅只有让钱生钱这一个简单的增值动机而已。投资基金是为了科学规划理财，除了获得保值增值，还包括通过持有基金保持家庭部分资产的流动性以应对不时之需，为某一中长期目标(如买房、养老、子女教育等)强制定期投资以获取长期持续回报，以及出于分散风险的目的合理配置家庭资产、优化投资组合等等。股票基金、混合基金、债券基金、货币基金，不同类型的基金对应着不同的风险收益特征，也正因为如此，才能为投基的种种目标提供了实现的可能。&lt;br /&gt;　　为投基寻找确定理由，知道自己到底在做什么和为什么这么做，这样的投资才是理性的投资，才能经得起市场风云变化的考验而立于不败之地。面临市场大幅调整何去何从，是选择坚持还是放弃，这时就能体现出寻找投基理由的价值意义了。&lt;br /&gt;　　一心想着赚一把就快走，或者是看到别人挣钱盲目跟风而进入市场，这样脆弱的投基理由，在市场的暴跌面前几乎不堪一击，相信很多投资者都会有切身的体会。而如果一开始就思虑周全，把投基当成是家庭资产的组合配置，或者是为了长期理财目标而涉足基金，同时还认真考量过自身的风险承受能力，那么面对市场严重下挫纵然同样会有不安，却绝不至于恐慌无措而轻易放弃。&lt;br /&gt;　　莫畏浮云遮望眼，守得云开见月明。一个明智慎重的投基理由，将使你在市场的动荡波动、上下浮沉中，获得足够强大的信念支撑，让你在最悲观的市场环境中，也能透过市场上空的重重阴霾，看到投资未来的美好前景，助你在投基路上继续稳步前行。&lt;br /&gt;　　了解自己，了解投基的意义，从一开始就把自己当成是市场永远的守望者和辛勤的播种者，明白要想在将来获得超额利润的回报，那么就要学会在市场悲观的时候为自己开始埋下希望的种子。守望开拓，组合配置，投资于人生，不可或缺。&lt;br /&gt; http://jijinba.hexun.com/410002,jijinba,4636193.html 基金定投 Mon, 07 Jul 2008 01:52:24 GMT http://jijinba.hexun.com/410002,jijinba,4636193.html 在刚刚过去的二季度，沪深300指数下跌26.35%，各大板块出现普跌，偏股型基金加权平均单位净值下跌近19%，基金净值规模因此严重缩水。据银河证券的统计，58家公司6月30日公募基金(未包括QDII)净值总额为1.99万亿元，比一季末减少近4800亿元，缩水比例达到19.38%。平均每家公司基金净值规模为344亿元。其中，有28家净值总额超过300亿元，管理规模超过500亿元的只有11家，比一季末减少7家。　　 &lt;br /&gt;　　覆巢之下焉有完卵？去年收益超过200%的明星基金们，今年只剩下3只依然走在同行的前列，其他各自散落在中下游徘徊。　　 &lt;br /&gt;　　昔日明星过半散落中下游 　　 &lt;br /&gt;　　根据晨星中国截至6月27日的基金业绩统计，去年排名在市场最前列的十只偏股型基金(股票型和积极配置型)目前仍能处在同类型基金的业绩前列(前1/4)的不足半数。其余的基金有的在行业中游徘徊，有的在行业底部挣扎。　　 &lt;br /&gt;　　其中，去年业绩收益排名全行业前列的股票型基金如下：华夏大盘基金(以年收益226.14%列第一)、中邮核心优选(以年收益191.51%排名第二)，博时主题(以年收益189.9%名列第三)、易方达深证100ETF、光大保德信红利、华夏红利、东方精选、华宝兴业收益、华安宏利、富兰克林国海弹性市值。 　　 &lt;br /&gt;　　截至2008年6月27日，上述基金分别名列今年上半年排行榜的第17(华夏大盘基金)、第211(中邮核心优选)、第87(博时主题)、第229(易方达深证100ETF)、第116(光大保德信红利)、第8(华夏红利)、第204(东方精选)、第110(华宝兴业收益)、第64(华安宏利)、第7(富兰克林国海弹性市值)。 　　 &lt;br /&gt;　　上述基金进入今年以来基金业绩排名前1/4分位的比例，仅3家。 　　 &lt;br /&gt;　　其中，进入偏股基金排名前1/4的基金有四家，分别是华夏大盘(排名第6)、国海弹性市值(排名第7)和华夏红利。　　 &lt;br /&gt;　　另外，剩余的5家中，光大保德信红利、华安宏利在股票型基金的前1/2位内，博时主题行业在股票型基金的前3/4位置处，而剩余两家则直接落到了行业的尾部。　　 &lt;br /&gt;　　“英雄纷落马”的结局，再度验证了基金招募说明书上的一句老话“过往业绩不代表未来”。　　 &lt;br /&gt;　　五星基金持续概率仅21% 　　 &lt;br /&gt;　　如果说上述基金的排名下滑程度还算可以接受的话，上投摩根和广发基金旗下的几只明星基金，下跌幅度则令人惊诧：去年表现优异的广发聚丰、广发小盘和广发优选，目前已经分别排在第195位、200位和203位；同样曾名列前十的上投成长先锋，现在已经沦落到第165位，“明星中的明星”上投中国优势已跌至第170位。 　　 &lt;br /&gt;　　近日，海通证券在对全部基金业绩延续性研究后发现，2007年5星级的基金在2008年上半年能继续保持5星级的概率只有20.83%，下降到2星级以下的概率高达52.08%，特别是5星级转移到1星级的概率为37.50%。2007年1星级的在2008年上半年继续保持1星级的概率为14.89%，而上升到4星级以上的概率高达53.19%。 　　 &lt;br /&gt;　　上述研究表明在市场发生转变时，基金业绩的延续性也难以保持，一方面，这可能是受基金投资范围的约束所致，在牛市中高仓位的基金的业绩优秀，在熊市中低仓位的基金相对抗跌，但由于部分股票型基金的仓位有底线的。　　 &lt;br /&gt;　　指数基金平均下跌43.82% 　　 &lt;br /&gt;　　从晨星中国统计的榜单最后排名情况来看，指数型基金成为重灾区，倒数前9名皆为指数型基金，成为上半年净值跌幅最大的群体，除了国投瑞银瑞福进取复权单位净值下跌了60.7%，位列跌幅榜第一以外，其余净值跌幅前十的基金全部为指数型，净值损失均超过四成。　　 &lt;br /&gt;　　据天相统计，17只指数基金今年以来净值平均下跌43.82%，远远超过偏股基金平均跌幅。换言之，指数基金在今年以来的业绩走向中，基本属于行业垫底的状况，这与去年情况恰好相反。而在去年11月份的统计曾经显示，当时业内前十家基金一度有半数被指数型基金所占据，前6名中就有3只指数基金。 　　 &lt;br /&gt;　　中信建投证券投资分析师韩小莉提醒，“指数型基金只是忠实地复制标的指数的变化，在市场多次出现暴跌的背景下，净值大幅下跌成为必然。另外，指数型基金的表现主要受其跟踪指数的影响，并不代表相关投资团队的投资能力。” 　　 &lt;br /&gt;　　基金杀手：金融地产＋高仓位 　　 　　&lt;br /&gt;　　主动型基金中跌幅居前的多为配置金融地产和金属股较重和高股票仓位的大盘蓝筹风格基金，如去年收益亚军中邮核心优选、光大保德信量化核心等基金。　　 &lt;br /&gt;　　在单边上扬的牛市中，股票型基金和混合型基金表现的同质化现象非常严重，基金的业绩主要取决于基金股票仓位的配置。而2008年上半年，A股市场大幅下挫，上证指数跌幅过半，较高的股票仓位导致业绩大幅下降，所谓成也萧何败也萧何。　　 &lt;br /&gt;　　上述基金亦有可能在市场情况发生转变时，基金的操作思路没有及时转变，在熊市中保持牛市中激进的操作手法会导致业绩下滑，相反部分在牛熊市中始终保持低仓位的基金，在熊市中就会表现抗跌。很显然，在市场状况发生改变时，基金在资产配置的操作显得较为消极，因此在选择基金时应选择前期资产配置同当前市场状况相适应的基金。　　 &lt;br /&gt;　　下半年关注中低风险产品 　　 &lt;br /&gt;　　为了避免在下半年再次踩到上述地雷基金，国金证券基金研究中心张剑辉建议，稳健操作、灵活配置将是未来立足股票投资方向的权益类开放式基金投资的主要策略。　　 &lt;br /&gt;　　“在中短期‘盈利'增长的迷雾尚未清晰的背景下，市场人气难以有效恢复，预期股指依然会在盈利增长与政策期待之间震荡。因此，投资者在控制风险的前提下，侧重选择综合投资管理能力突出的中低风险产品，重点配置低估值蓝筹股或增长相对明确板块基金及择时能力突出、操作灵活的基金。” http://jijinba.hexun.com/070003,jijinba,4636173.html 基金族 Mon, 07 Jul 2008 01:38:58 GMT http://jijinba.hexun.com/070003,jijinba,4636173.html &lt;p&gt;　由于中邮创业核心优选基金与中邮创业核心成长基金存在高度的“克隆”现象，致使该基金在股票型基金（指数型基金除外）中排名居后。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　截至3月31日，中邮创业核心优选基金所持有的前十大重仓股，与其“同胞兄弟”中邮创业核心成长基金的十大重仓股竟然有7只相同，这7只相同的股票分别是中信证券、中国远洋、中国联通、辽宁成大、唐钢股份、晨鸣纸业和万科A。而他们在这7只重仓股的投入分别占净资产比例的34.06％和35.86％。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　另外，中邮创业核心优选的前三大重仓股，中信证券、中国远洋、中国联通的股价在上半年中的跌幅均超过50％，这对中邮核心优选基金的净值影响也非常大。&lt;/p&gt;&lt;p&gt;　　来自晨星网站公布的数据，截至6月27日，中邮创业核心优选基金单位净值为1.1158元，上半年的回报率为-44.85％，在187只股票型基金上半年回报率排行中（新基金除外）位居末十一。至7月4日，中邮创业核心优选基金单位净值为1.1166元。&lt;/p&gt; http://jijinba.hexun.com/590001,jijinba,4636168.html 基会男的 Mon, 07 Jul 2008 01:37:34 GMT http://jijinba.hexun.com/590001,jijinba,4636168.html &amp;nbsp; 在刚刚过去的二季度，沪深300指数下跌26.35%，各大板块出现普跌，偏股型基金加权平均单位净值下跌近19%，基金净值规模因此严重缩水。据银河证券的统计，58家公司6月30日公募基金(未包括QDII)净值总额为1.99万亿元，比一季末减少近4800亿元，缩水比例达到19.38%。平均每家公司基金净值规模为344亿元。其中，有28家净值总额超过300亿元，管理规模超过500亿元的只有11家，比一季末减少7家。&lt;br /&gt;　　覆巢之下焉有完卵？去年收益超过200％的明星基金们，今年只剩下3只依然走在同行的前列，其他各自散落在中下游徘徊。&lt;br /&gt;　　昔日明星过半散落中下游&lt;br /&gt;　　根据晨星中国截至6月27日的基金业绩统计，去年排名在市场最前列的十只偏股型基金（股票型和积极配置型）目前仍能处在同类型基金的业绩前列(前1/4)的不足半数。其余的基金有的在行业中游徘徊，有的在行业底部挣扎。&lt;br /&gt;　　其中，去年业绩收益排名全行业前列的股票型基金如下：华夏大盘基金(以年收益226.14％列第一)、中邮核心优选(以年收益191.51％排名第二)，博时主题(以年收益189.9％名列第三)、易方达深证100ETF、光大保德信红利、华夏红利、东方精选、华宝兴业收益、华安宏利、富兰克林国海弹性市值。&lt;br /&gt;　　截至2008年6月27日，上述基金分别名列今年上半年排行榜的第17（华夏大盘基金）、第211（中邮核心优选）、第87（博时主题）、第 229（易方达深证100ETF）、第116（光大保德信红利）、第8（华夏红利）、第204（东方精选）、第110（华宝兴业收益）、第64（华安宏利）、第7（富兰克林国海弹性市值）。&lt;br /&gt;　　上述基金进入今年以来基金业绩排名前1/4分位的比例，仅3家。&lt;br /&gt;　　其中，进入偏股基金排名前1/4的基金有四家，分别是华夏大盘(排名第6)、国海弹性市值(排名第7)和华夏红利。&lt;br /&gt;　　另外，剩余的5家中，光大保德信红利、华安宏利在股票型基金的前1/2位内，博时主题行业在股票型基金的前3/4位置处，而剩余两家则直接落到了行业的尾部。&lt;br /&gt;　　“英雄纷落马”的结局，再度验证了基金招募说明书上的一句老话“过往业绩不代表未来”。&lt;br /&gt;　　五星基金持续概率仅21％&lt;br /&gt;　　如果说上述基金的排名下滑程度还算可以接受的话，上投摩根和广发基金旗下的几只明星基金，下跌幅度则令人惊诧：去年表现优异的广发聚丰、广发小盘和广发优选，目前已经分别排在第195位、200位和203位；同样曾名列前十的上投成长先锋，现在已经沦落到第165位，“明星中的明星”上投中国优势已跌至第170位。&lt;br /&gt;　　近日，海通证券在对全部基金业绩延续性研究后发现，2007年5星级的基金在2008年上半年能继续保持5星级的概率只有20.83%，下降到2星级以下的概率高达 52.08%，特别是5星级转移到1星级的概率为37.50%。2007年1星级的在2008年上半年继续保持1星级的概率为14.89%，而上升到4星级以上的概率高达53.19%。&lt;br /&gt;　　上述研究表明在市场发生转变时，基金业绩的延续性也难以保持，一方面，这可能是受基金投资范围的约束所致，在牛市中高仓位的基金的业绩优秀，在熊市中低仓位的基金相对抗跌，但由于部分股票型基金的仓位有底线的。&lt;br /&gt;　　指数基金平均下跌43.82％&lt;br /&gt;　　从晨星中国统计的榜单最后排名情况来看，指数型基金成为重灾区，倒数前9名皆为指数型基金，成为上半年净值跌幅最大的群体，除了国投瑞银瑞福进取复权单位净值下跌了60.7%，位列跌幅榜第一以外，其余净值跌幅前十的基金全部为指数型，净值损失均超过四成。&lt;br /&gt;　　据天相统计，17只指数基金今年以来净值平均下跌43.82%，远远超过偏股基金平均跌幅。换言之，指数基金在今年以来的业绩走向中，基本属于行业垫底的状况，这与去年情况恰好相反。而在去年11月份的统计曾经显示，当时业内前十家基金一度有半数被指数型基金所占据，前6名中就有3只指数基金。&lt;br /&gt;　　中信建投证券投资分析师韩小莉提醒，“指数型基金只是忠实地复制标的指数的变化，在市场多次出现暴跌的背景下，净值大幅下跌成为必然。另外，指数型基金的表现主要受其跟踪指数的影响，并不代表相关投资团队的投资能力。”&lt;br /&gt;　　基金杀手：金融地产＋高仓位&lt;br /&gt;　　主动型基金中跌幅居前的多为配置金融地产和金属股较重和高股票仓位的大盘蓝筹风格基金，如去年收益亚军中邮核心优选、光大保德信量化核心等基金。&lt;br /&gt;　　在单边上扬的牛市中，股票型基金和混合型基金表现的同质化现象非常严重，基金的业绩主要取决于基金股票仓位的配置。而2008年上半年，A股市场大幅下挫，上证指数跌幅过半，较高的股票仓位导致业绩大幅下降，所谓成也萧何败也萧何。&lt;br /&gt;　　上述基金亦有可能在市场情况发生转变时，基金的操作思路没有及时转变，在熊市中保持牛市中激进的操作手法会导致业绩下滑，相反部分在牛熊市中始终保持低仓位的基金，在熊市中就会表现抗跌。很显然，在市场状况发生改变时，基金在资产配置的操作显得较为消极，因此在选择基金时应选择前期资产配置同当前市场状况相适应的基金。&lt;br /&gt;　　下半年关注中低风险产品&lt;br /&gt;　　为了避免在下半年再次踩到上述地雷基金，国金证券基金研究中心张剑辉建议，稳健操作、灵活配置将是未来立足股票投资方向的权益类开放式基金投资的主要策略。&lt;br /&gt;　　“在中短期‘盈利'增长的迷雾尚未清晰的背景下，市场人气难以有效恢复，预期股指依然会在盈利增长与政策期待之间震荡。因此，投资者在控制风险的前提下，侧重选择综合投资管理能力突出的中低风险产品，重点配置低估值蓝筹股或增长相对明确板块基金及择时能力突出、操作灵活的基金。”&lt;br /&gt; http://jijinba.hexun.com/240006,jijinba,4636149.html lyjyzh Mon, 07 Jul 2008 01:24:31 GMT http://jijinba.hexun.com/240006,jijinba,4636149.html