讲述人：池先生

作了多年基民，有些事情就看出门道。事实上，有时基金公司对于基民的信息传递是不明确的，甚至是片面的，会导致基民利益受损，比如，拆分(或大比例分红)后的大量申购，确实降低了净值，但也会稀释基金收益。

举例说明：某明星基金现在的资产总规模为9亿元，每份净值为2.25元，总份额为4亿份，假定该基金资产全部为股票型资产。你目前拥有该基金1000份，则市值为2250元。一个月后该基金的股票资产升值10%，则该基金一个月后资产总规模为：9亿+9亿×10%=9.9亿元，每份净值为9.9亿元/4亿份=2.475元，你的基金市值变为1000×2.475=2475元，一个月净收益为2475-2250=200元。现在该基金进行拆分，净值归一。净值归一后将引来大量申购，短期内达到90亿的控制规模，则该基金现在的资产总规模为90亿元，总份额为90亿份，你的基金份额为2250份。因为新申购款还没买入股票，则它的股票型资产仍为9亿，其他81亿资产均为现金。我们同样假定一个月后该基金的股票资产升值10%，问题出来了，那81亿的现金资产这一个月能增值多少呢？显然，基金公司不可能瞬间完成建仓并让它跟上股市的步伐，我们乐观地按这些新申购资金的50%能跟上股市步伐计算吧(事实上这基本不可能)，则该基金一个月后资产总规模为：90亿+(9亿+81亿×50%)×10%=94.95亿元，每份净值为：94.95亿/90亿份=1.055元，你的基金市值变为1.055×2250=2373.75元，一个月净收益为2373.75-2250=123.75元。

两相比较，拆分后的收益率降至不进行拆分的6成。

点评：事实上，投基热是2006年下半年起开始出现的一个投资现象。许多基民在入市前，对基金及其操作并不了解，可以说是跟风入市，存在很多操作误区，比如越便宜的基金风险越小。而拆分或大比例分红也正是基金公司看准了这一点而进行持续营销的一个手段，单从营销手段来讲，这并没有什么不妥，但是基金公司是否也应该在大规模宣传分红与拆分带来的净值归一的同时，也深入地讲解这样的变化可能会带来的投资风险或一定时间内的利益折损，以给投资者全面公正且客观的信息呢？