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基金通乾2007年第4季度报告
主要财务指标（未经审计）
单位：人民币元
项目 2007年10月1日至2007年12月31日
1.本期利润 -48,793,562.57
2.本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 505,914,417.38
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0244
4.期末基金资产净值 6,505,957,034.37
5.期末基金份额净值 3.2530
站在2008年开始时讨论市场态势我们认为几大因素决定一季度的市场走向：一是业绩增长和目前的估值；二是一季度的物价走向和固定资产投资数据；三是与第二方面内容直接相关的宏观部门根据这些态势所采取的相机抉择政策以及对经济与市场的影响；四是基于美国次贷问题和美元延续弱势，全球性的通货膨胀态势抬头，政府节能减排和调整结构政策推行等多种因素作用下整个利润蛋糕在各产业链条中的分配关系，这决定很多行业的利润增长以及速度的变化；另外政府在医疗体制改革、军工体制改革、资源税费改革等方面的政策出台与推进也会对这些产业未来中长期发展产生重大影响。综合这些因素，我们认为2008年的一季度是面临诸多不确定性的一个时间点，很多宏观的问题我们都需要观察，在这样的判断下我们认为最可行的策略是相对的均衡、偏低的估值加确定性的增长，在行业选择上继续看好银行，从自上而下和自下而上结合角度看好装备制造、食品饮料和医药行业中的优势公司。在新的年度，我们将继续秉承持有人利益最大化的原则，以稳健、专业、精诚、勤勉的精神努力为持有人奉献回报。
报告期末基金投资前十名股票明细
股票代码 股票名称 数 量（股） 市 值（元） 占基金资产净值比例
600036 招商银行 15,000,000 594,450,000.00 9.14%
000001 深发展Ａ 15,150,000 584,790,000.00 8.99%
600547 山东黄金 1,700,000 287,283,000.00 4.42%
000792 盐湖钾肥 3,503,237 272,832,097.56 4.19%
000869 张 裕Ａ 2,724,020 233,176,112.00 3.58%
000069 华侨城Ａ 4,451,445 223,685,111.25 3.44%
601111 中国国航 7,998,887 219,489,459.28 3.37%
600169 太原重工 6,000,000 216,360,000.00 3.33%
600519 贵州茅台 913,948 210,208,040.00 3.23%
000951 中国重汽 3,000,000 198,900,000.00 3.06%
报告期末基金投资前五名债券明细
债券名称 市 值（元） 占基金资产净值比例
06国开01 294,406,000.00 4.53%
03国开28 268,704,000.00 4.13%
05工行03 175,374,000.00 2.70%
07央票06 97,280,000.00 1.50%
07央票18 97,150,000.00 1.49%
单位：人民币元
项目 2007年10月1日至2007年12月31日
1.本期利润 -48,793,562.57
2.本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 505,914,417.38
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0244
4.期末基金资产净值 6,505,957,034.37
5.期末基金份额净值 3.2530
站在2008年开始时讨论市场态势我们认为几大因素决定一季度的市场走向：一是业绩增长和目前的估值；二是一季度的物价走向和固定资产投资数据；三是与第二方面内容直接相关的宏观部门根据这些态势所采取的相机抉择政策以及对经济与市场的影响；四是基于美国次贷问题和美元延续弱势，全球性的通货膨胀态势抬头，政府节能减排和调整结构政策推行等多种因素作用下整个利润蛋糕在各产业链条中的分配关系，这决定很多行业的利润增长以及速度的变化；另外政府在医疗体制改革、军工体制改革、资源税费改革等方面的政策出台与推进也会对这些产业未来中长期发展产生重大影响。综合这些因素，我们认为2008年的一季度是面临诸多不确定性的一个时间点，很多宏观的问题我们都需要观察，在这样的判断下我们认为最可行的策略是相对的均衡、偏低的估值加确定性的增长，在行业选择上继续看好银行，从自上而下和自下而上结合角度看好装备制造、食品饮料和医药行业中的优势公司。在新的年度，我们将继续秉承持有人利益最大化的原则，以稳健、专业、精诚、勤勉的精神努力为持有人奉献回报。
报告期末基金投资前十名股票明细
股票代码 股票名称 数 量（股） 市 值（元） 占基金资产净值比例
600036 招商银行 15,000,000 594,450,000.00 9.14%
000001 深发展Ａ 15,150,000 584,790,000.00 8.99%
600547 山东黄金 1,700,000 287,283,000.00 4.42%
000792 盐湖钾肥 3,503,237 272,832,097.56 4.19%
000869 张 裕Ａ 2,724,020 233,176,112.00 3.58%
000069 华侨城Ａ 4,451,445 223,685,111.25 3.44%
601111 中国国航 7,998,887 219,489,459.28 3.37%
600169 太原重工 6,000,000 216,360,000.00 3.33%
600519 贵州茅台 913,948 210,208,040.00 3.23%
000951 中国重汽 3,000,000 198,900,000.00 3.06%
报告期末基金投资前五名债券明细
债券名称 市 值（元） 占基金资产净值比例
06国开01 294,406,000.00 4.53%
03国开28 268,704,000.00 4.13%
05工行03 175,374,000.00 2.70%
07央票06 97,280,000.00 1.50%
07央票18 97,150,000.00 1.49%
