昨日，中国北方持续数周的暴风雪天气移师长江三角洲，笼罩上海市区。

　　恶劣天气、美股暴跌、能源短缺、通胀压力等众多因素共同导演了“黑色星期一”。上证综数创出本轮调整的新低4409点，盘中最大跌幅高达7.38%，中国平安、中国石油等权重指标股再度破位下跌，市场信心遭遇打击，人气凝聚尚需时日。

　　27日，国务院针对当前大范围雨雪冰冻灾害给煤电油造成的严重影响召开紧急电视电话会议，敦促各地提高能源产量，并削减对高耗能企业的供应。此前由于担心加大通胀压力，对电力和汽油实施限价，可能导致电力、运输等供应下降，而煤炭、原油价格继续走强。

　　发改委称今年部分要素价格持续上涨，企业生产经营的外部环境不容乐观。诺德基金认为未来CPI上行趋势可能加重，因为涉及食品、能源等方面的“隐性”通胀短期内（即便天气好转）难以抚平。虽然降低通胀率已经成为本年度宏观调控主要目标，但是目标实现难度正在加大。

　　次级债及金融丑闻导致外围股市暴跌，各国央行以降息、注资等不同方式救市，收效甚微。而全球性降息已经压缩了中国人民银行加息的空间，中国宏观经济能否保持平衡发展将寄希望于人民币汇率的加速升值和一系列刺激内需消费的措施。

　　达沃斯世界经济论坛上，一年前的乐观情绪已经销声匿迹，中国、印度等新兴市场被寄予带领世界经济及资本市场走出低谷的厚望。

　　然后近期中国市场受美股、港股影响大幅下挫，此前“利空短期不出”的春节憧憬也被打破，央行再度提高存款准备金，中国平安公布A股历史最大的天量融资计划，令投资者萌生悲观情绪。

　　但是诺德基金认为，上证综数深幅下挫后已经进入4000-4400点有一定支撑的区间，期间震荡将维持直至国际国内经济形势明朗。在人民币有望加快升值步伐的背景下，美国经济走向黯淡不会从根本上扭转中国经济健康发展的方向，因此牛市基础尚未改变，目前股市震荡并未脱离前期预测，指数下行过程中投资者应当保持冷静。