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南方成份精选2007年4季度报告
主要财务指标
1.本期利润 -778,353,874.86
2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 3,095,629,816.54
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0334
4.期末基金资产净值 30,365,983,232.10
5.期末基金份额净值 1.4385
基金的投资策略和业绩表现说明
我们坚持一贯的看法：尽管存在许多问题，但宏观经济仍处于前所未有的大好形势之中。一个规模巨大的经济实体正处于它的黄金时代：由大升华为强，其中伴随着的流动性过剩、顺差过大以及通货膨胀上升等等问题，将会在发展中不断解决和重复出现。
股票市场在四季度表现变得比以往更为复杂和多样。首先，市场波动震荡幅度加大，四季度创出了全年的新高，但随之而来下跌幅度也超过以往季度。其次，板块轮动比以往更为频繁，个股上下波动幅度加大。最后，宏观调控以及各种政策的阴影一直笼罩在国内A股，使得各种投资理念都经受了煎熬。
由于国内宏观经济持续偏快，CPI在四季度继续上涨，因此货币政策将比以往有所偏紧，信贷增速受到严格的调控，受此影响，金融、地产和钢铁在四季度大幅度回调，资金流入小市值板块，不少小市值个股在四季度创出了本轮行情新高。
本基金在四季度大幅度减持了地产股，少量减持银行股，但仍主要投资在银行板块，同时增持了钢铁股。由于本基金规模较大以及只能投资沪深300成份股，对中小股票参与力度非常小，因此四季度业绩相当不理想。
展望未来，我们认为国内A股将处于牛市震荡格局，做好行业配置以及适度板块轮动将显得非常重要。在行业配置方面，我们依然坚持以银行和钢铁板块为主。银行股业绩稳定增长，且估值处于合理区间以及市场的最低端，从长远来看，我们认为目前的银行股是最稳健的投资。而钢铁股不仅估值低，且钢材价格可继续看好。同时，我们比较看好中国铁路建设所带来的发展机遇。在其他板块方面，适度均衡配置，以应付板块轮动。
期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序 号 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比例
1 600000 浦发银行 36,153,887 1,908,925,233.60 6.29%
2 600036 招商银行 46,802,064 1,854,765,796.32 6.11%
3 601006 大秦铁路 51,492,066 1,319,226,730.92 4.34%
4 601390 中国中铁 109,560,000 1,258,844,400.00 4.15%
5 600005 武钢股份 38,409,300 756,663,210.00 2.49%
6 600030 中信证券 8,282,682 739,395,022.14 2.43%
7 000002 万 科Ａ 23,320,931 672,575,650.04 2.21%
8 600519 贵州茅台 2,905,500 668,265,000.00 2.20%
9 600050 中国联通 52,770,916 637,472,665.28 2.10%
10 600383 金地集团 17,692,307 590,923,053.80 1.95%
期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号 债券名称 市 值 市值占净值比例
1 05央行票据34 499,850,000.00 1.65%
2 04建行03浮 299,460,000.00 0.99%
3 07央行票据28 194,000,000.00 0.64%
4 05央行票据40 99,910,000.00 0.33%
5 中海转债 44,023,058.90 0.15%
1.本期利润 -778,353,874.86
2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 3,095,629,816.54
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0334
4.期末基金资产净值 30,365,983,232.10
5.期末基金份额净值 1.4385
基金的投资策略和业绩表现说明
我们坚持一贯的看法：尽管存在许多问题，但宏观经济仍处于前所未有的大好形势之中。一个规模巨大的经济实体正处于它的黄金时代：由大升华为强，其中伴随着的流动性过剩、顺差过大以及通货膨胀上升等等问题，将会在发展中不断解决和重复出现。
股票市场在四季度表现变得比以往更为复杂和多样。首先，市场波动震荡幅度加大，四季度创出了全年的新高，但随之而来下跌幅度也超过以往季度。其次，板块轮动比以往更为频繁，个股上下波动幅度加大。最后，宏观调控以及各种政策的阴影一直笼罩在国内A股，使得各种投资理念都经受了煎熬。
由于国内宏观经济持续偏快，CPI在四季度继续上涨，因此货币政策将比以往有所偏紧，信贷增速受到严格的调控，受此影响，金融、地产和钢铁在四季度大幅度回调，资金流入小市值板块，不少小市值个股在四季度创出了本轮行情新高。
本基金在四季度大幅度减持了地产股，少量减持银行股，但仍主要投资在银行板块，同时增持了钢铁股。由于本基金规模较大以及只能投资沪深300成份股，对中小股票参与力度非常小，因此四季度业绩相当不理想。
展望未来，我们认为国内A股将处于牛市震荡格局，做好行业配置以及适度板块轮动将显得非常重要。在行业配置方面，我们依然坚持以银行和钢铁板块为主。银行股业绩稳定增长，且估值处于合理区间以及市场的最低端，从长远来看，我们认为目前的银行股是最稳健的投资。而钢铁股不仅估值低，且钢材价格可继续看好。同时，我们比较看好中国铁路建设所带来的发展机遇。在其他板块方面，适度均衡配置，以应付板块轮动。
期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序 号 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比例
1 600000 浦发银行 36,153,887 1,908,925,233.60 6.29%
2 600036 招商银行 46,802,064 1,854,765,796.32 6.11%
3 601006 大秦铁路 51,492,066 1,319,226,730.92 4.34%
4 601390 中国中铁 109,560,000 1,258,844,400.00 4.15%
5 600005 武钢股份 38,409,300 756,663,210.00 2.49%
6 600030 中信证券 8,282,682 739,395,022.14 2.43%
7 000002 万 科Ａ 23,320,931 672,575,650.04 2.21%
8 600519 贵州茅台 2,905,500 668,265,000.00 2.20%
9 600050 中国联通 52,770,916 637,472,665.28 2.10%
10 600383 金地集团 17,692,307 590,923,053.80 1.95%
期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号 债券名称 市 值 市值占净值比例
1 05央行票据34 499,850,000.00 1.65%
2 04建行03浮 299,460,000.00 0.99%
3 07央行票据28 194,000,000.00 0.64%
4 05央行票据40 99,910,000.00 0.33%
5 中海转债 44,023,058.90 0.15%
