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吧主：
您好！我一直关注您的博客。您对封基准确的理解和用数字精确的论述让我学了很多。在此表示深深地感谢！
您在论述过程中，我有些问题还是没搞懂想向您请教：1。您在您博客“我的择基观（—）”当中说：二是风险最小化原则：即以本金损失为标准，风险越少越好。以天华和金鑫为例，分别以现价买入，并一路持有。按照天华目前15.3%的折价率、分红和股票仓位，如果2009年7月到期时，股市碰到熊市，天华抵挡股指1400点的下跌（沪综指回到4000点的水平，较目前约下跌25%）是没问题的，届时最多是按净值保本赎回。金鑫到期时间较长（2014年10月），就不一样了，如果沪综指跌到4000点，且金鑫仍维持目前的折价率不变，本金就可能损失20%。其中如果2009年7月到期时，股市碰到熊市，天华抵挡股指1400点的下跌（沪综指回到4000点的水平，较目前约下跌25%）是没问题的，届时最多是按净值保本赎回。这句话的含义是什么？能抵挡股指1400点的下跌到底是什么意思？1400点和本金就可能损失20%是怎么算出来的？（我本人数学不好，请把算式写出来，好吗？）
2．您能否谈谈大盘涨跌和封基的价格 净值 折价率及除权折价率的关系？如果认为当前股市为熊市，大盘跌，封基的价格及净值也相应下跌。封基到期封转开折价率如何趋于零？
3．大盘在下跌过程中，还是大跌大买吗？
请您在百忙中就以上问题给予答复，我将万分感谢！回楼主：个人意见，供你参考(不构成任何投资建议)。
关于第1点：感谢关注拙作《我的择基观》。该文写于1月11日，当时上证综指5485点。“天华能抵挡股指1400点的下跌”，这一判断的具体计算方式，可具体参考本人博客拙作《关于投资基金天华套利的计算方法（一）》。关于金鑫的计算方式，可具体参考拙作《关于投资基金丰和套利的计算方法（一）》。当然，现在回头看，对天华经理的资产管理水平，我有些高估了。
关于第2点：大盘跌，封基净值就跌，封基价格也会跌。但由于基金仓位的限制和折价率的存在，封基价格会比大盘跌的少。如果封基价格跌幅超过净值，折价率会扩大；反之，折价率会缩小。封基如果有分红预期，除权折价率就是分红以后的折价率。封基到期封转开，折价率自然趋于零，如果有折价率存在，投资者就会选择按净值赎回。
关于第3点：风险是涨出来的，价值是跌出来了。