封闭基金赚钱之道，有人说是三条腿走路，很有道理。有人认为只要长线持有封闭基金，就一定赚钱。道理暂时不多说，先举一个例子。

某月某日
A基金　净值1元，价格0.5元，折价50% 投入1万元买入2万份
B基金，净值1元，价格0.8元，折价20% 投入1万元买入1.25万份

若干时间后，净值和价格都发生了变化（折价也在动态变化），假设两个基金业绩都差不多，净值增长能力相同，比如都涨了100%吧，这样比较好算那么是否当初买A或者B基金收益就绝对相同呢，不一定，净值相同，价格未必相同，要看哪个的折价缩小得快（或者扩大得快）

假设A基金从折价50%变为40%，那么2元净值的基金价格1.2元，当初的1万元变成了2.4万元，收益140%，相比净值增长100%，有40%的超额收益；
假设B基金从折价20%变为5%，那么2元净值的基金价格1.9元，当初的1万元变成了2.375万元，收益137.5%，相比净值增长100%，有37.5%的超额收益。

为什么一个折价只缩小了10%，超额收益却大于折价缩小了15%的基金呢？

因为比较的基础不同，折价从50%缩小到40%，相当于从0.5元涨到0.6元，涨20%，而从0.8涨到0.95只涨了18.75%。

所以关于折价缩小这条腿，只要看期初和期末的实际折价是增加还是减少了，做一个简单的比较（记得不要用简单的减法，而要用除法才能正确评判）就知道了。

以上观点，特别适合对大鸡和小鸡的选择。