两周时间沪深两市震荡下跌，热点相对凌乱，交投信心不足。上证综指上周下跌151点或4.1%，本周下跌39点或1.1%，成交金额相应为4308亿和3285亿，量能快速萎缩。面对市场下跌，很多基金澄清，并没有不讲政治地砸盘，相反净买入要大于卖出，言下之意是已经尽力了，下跌是市场自身的原因。

　　据指南针数据，15日起9个交易日内，基金净买进金额为75亿，分散在中国神华、中煤能源、中信证券、中国石化、中国石油等权重股，相当于1.5亿股中国神华或5.8亿股中国石化，相对每天1000亿的成交额，每天不到10个亿的净买入，太微不足道。要知道，偏股型投资基金总额在2万亿以上，增仓1%就是200亿，在举世瞩目的汶川大地震的背景下，基金整体过于理性的头脑，实在是有些冷血。

　　说到底，市场大跌，市值下降，被盈利掩盖的问题逐步暴露，使得很多基金管理者丧失了信心，不确定和对未来的恐惧，让他们丧失了坚持的勇气，加上不求有功但求无过的基金操作氛围，缺乏业绩考核压力，助长了消极的随波逐流的思想，指望本土基金改变市场运行的方向，看来是行不通了。

　　机构是市场的组成部分，其表现包含在指数的运行轨迹中，看清楚市场，最直接的是研究市场本身。近期受灾后重建影响，重庆路桥、四川路桥、四川金顶等交投活跃，游资进出频繁；煤炭板块前期走强，受基金减仓影响，回落明显；创投股、期货股属于短期热点，游资打一枪换个地方，缺乏持续走强的力量；券商板块机构和游资参与度较高，期指、融资融券等确实能增加券商的利润，市场认同度较高，该板块在较长的时间能持续活跃，但总体高度不够，会以大型箱体横向运行。

　　中石油、中石化仍会成为调控大盘的工具，由于总体量能萎缩，主动性杀跌抛盘并不强，操控指数相对容易，加上现阶段的形势，股指不会大幅下跌，不会形成技术破位后的暴跌，充其量是抵抗式下跌，买盘不足导致缩量下跌，下跌过快引发护盘力量干预，快速反弹，市场追高意愿不强，逐波再次回落，如此不断循环。这种过程中，有资金关照的300指数个股，跌幅不会很大，但许多三线股，会有远超过大盘的跌幅，形成资金净流出的板块，这种现象在跌势中屡见不鲜，由于缺乏足够的买盘，无法支撑股价，下跌寻找新的平衡点，市场反弹缺乏机构参与，反弹乏力，更加坚定抛空的理由，引发新的抛盘，直到足够低的位置。

　　今年以来，5元股、4元股大量出现，现在3字头的也开始有了，往后会再次出现2字头，1字头的股票，只是时间问题。太阳底下没有新东西，该来的总会来，股市的快速获利和容易亏损，是一体的两面，宛若白天黑夜不断变化一般。在市场量能无法放大之前，震荡式下跌是主旋律，除非外力来改变进程。