近期持续调整的中国石油能否止跌回升无疑是市场关注的一大焦点所在。笔者认为，中国石油的高调上市加剧了市场整体估值水平偏高带来的调整压力。事实上，过高的定价是中国石油持续下跌的根本原因。注意到，中国石油自11月5日上市以来股价从最高的48.62元一路下跌，截至本周二盘中股价再创29.15元的调整新低，累计最大跌幅超过40%，期间拖累上证综合指数下跌约480点左右，直接对大盘运行造成严重的冲击。虽然目前中国石油的AH股之间仍然存在较大的差距，但居于A股市场的定价环境，当前中国石油35倍的市盈率水平相比整个市场而言，已经处于合理的水平，而且考虑到未来资源价格机制改革、海外资产的扩大和新油气储量的发现仍将会支撑其长期的投资价值。因此，综合考量，目前中国石油合理的定价区间将在一定程度上封杀大盘继续调整的空间。